全乳胶大幅减产 来自局地调研的发现
阔途资讯-橡胶网 rubb.kuotu.com 2020-11-17


    摘要


    1.近日,橡胶主力和20号胶主力在前期多头持续推涨后大幅回调,橡胶主力和20号胶主力分别回调至13780元/吨和10055元/吨,近5个交易日小幅反弹。强台风“环高”目前风力14级,靠近越南地区,预计短期海南、越南东北部降雨将明显增多,预计海南产区原料产出受影响较大。三亚市三防指挥部决定于11月14日8时至15日18时,全市中小学、幼儿园、托儿所、校外培训机构停课,暂时关闭所有景区景点。


    2.供给面:泰国产区原料胶水和杯胶价格分别小涨,杯胶供给重新遇到一定阻力,叠加 20 号胶生产利润尚可,短期 20 号胶正常产出,听闻 11 月份集中到港增多。国内云南产区近日版纳天气温度偏低,小树下周或有停割可能。海南产区据了解近期在台风影响下,冷空气影响加大,强台风“环高”不断向越南中北部靠近,预计短期海南降雨将明显增多,海南产区原料产出受影响预期较大,叠加泰国原料小幅上调,现货报价小幅回升,海南原料价格止跌小幅反弹情况显现。


    3.需求面:上周半钢胎样本厂家开工率为71.85%,环比上涨0.18%,同比上涨3.04%;全钢胎样本厂家开工率为76.27%,环比上涨0.36%,同比上涨8.08%。轮胎开工同环比维持上涨,对天然橡胶需求形成支撑,但暂时未对胶价形成明显支撑。


    逻辑分析


    近期,本人前往海南某集团分公司实地调研,了解到海南的胶树大都种植于上世纪七八十年代,九八九九年是旺产期,而今的老胶树产胶量少,被砍伐后不存在翻种的可能(因为小树苗需要培育6年才能产胶),某集团也在积极进行经济转型(例如老胶树砍掉后种植菠萝蜜等)。并且胶工紧缺与摘槟榔分流大量农民和胶工无关,主因是割胶都是半夜劳作,叠加老胶树产胶量少收益少,年轻人怕辛苦几乎不割胶,同时会劝阻家中长辈去割胶,所以导致胶水供应持续减少。近几个交易日期价小幅震荡上行,从技术面来看存在持续上行可能,叠加近两个月主产区持续受台风影响,全乳胶大幅减产状况难有改善,中长期来看,胶价仍存上行空间。


    影响因素分析


    1. 全乳胶大幅减产:今年,由于天气等因素影响,交割品全乳胶大幅减产,叠加主产区持续受台风影响,造成全乳胶大幅减产格局难有明显改善。


    2. 库存:截止 11 月 8 日,中国深色天然橡胶库存环比小幅下跌,短期小幅弱势震荡可能较大。其中青岛保税区库存暂时持稳,后期存在增加可能;青岛一般贸易库存跌幅扩大,后期仍有消库预期。浅色胶天然橡胶库存环比小幅下跌,短期基本平稳,略为存在微幅回落可能。


    3. 通胀逻辑:后期通胀发生的概率极大,会成为推升胶价乃至大宗商品上行的重要因素。我们始终认为通胀逻辑仍然是中长期期价上行的幕后推手。


    4. 下游需求:上周半钢胎样本厂家开工率为71.85%,环比上涨0.18%,同比上涨3.04%;全钢胎样本厂家开工率为76.27%,环比上涨0.36%,同比上涨8.08%。轮胎开工同环比维持上涨,对天然胶需求形成支撑,但暂时未对胶价形成明显支撑。



    行情展望


    近期,国内外主产区受台风影响较为明显,叠加全乳胶严重减产格局难有改善,推升原料持续偏紧对胶价形成支撑,下游轮胎开工持续维持高位。预计短期胶价小幅调整为主,中长期维持看涨预期。


    操作建议:建议橡胶05合约逢低可轻仓布局多单,20号胶谨慎看多。


    (来源:格林大华期货)

本文关键词:全乳胶
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